預計本周鋼價震蕩下跌，板材強于長材。南京螺紋價

格3960-4060元/噸，流通板價格3720-3820元/噸，普帶價格3800-3900元/噸。

 1、全球經濟下行壓力加大。全球制造業有企穩跡象，但仍處較低水平。全球地緣政治不確定性增多，貿易摩擦加劇，貿易量持續萎縮。2019年全球貿易額增速由2011年的5.5%降至1%，創2012年以來新低。全球貿易摩擦帶來的負面影響正在逐步體現。2019年中、美、日、歐、韓等國GDP增速均明顯下滑,2019年已有32個國家多次降息，美聯儲連續三次降息，全球進入QE。IMF和經合組織均下調2020年全球經濟增長預期，全球經濟下行壓力加大。

短期國內宏觀面穩中向好。中央政治局會議提出2020年要做好“六穩”工作，堅持逆周期調節，發力穩增長。降低LPR利率和部分基建最低資本金出資比例，提前下發2020年部分新增專項債務限額1萬億元，11月制造業PMI為50.2%，月環比上升0.9%，連續6個月低于臨界點后，再次回到擴張區間，12月中央經濟工作會議有望釋放穩增長政策，短期宏觀面穩中向好。

 2、鋼材產量連續三周增加，供應壓力加大。截止到12月06日，247家鋼廠高爐開工率79.09%，周環比上升0.81%，同比上升2.79%；電爐開工率72.55%，周環比上升2.9%，產能利用率為62.06%，周環比上升2.5%。五大品種產量周環比增加9.5萬噸至1045.3萬噸。

上周北材南下發貨及到貨增加。東北發運增加15.57萬噸，北方合計發運增加24.46萬噸。到貨總量增加30.14萬噸，除蘇皖地區到貨下降2.26萬噸外，其他各區域到貨都實現增長。其中到貨增量較大的為華南閩粵14.01萬噸，增量較小為環渤海山東的5.96萬噸。按發貨周期和到貨趨勢，再結合北方港口天氣來看，后期北材發運將會較繼續上升。

全國多地發布重污染天氣預警，河北、山西、江蘇等多地仍在執行環保限產政策，抑制部分產能釋放，但環保限產常態化，生態環境部門一再強調嚴禁大氣污染治理“一刀切”，分級限產，大規模集體限產難再出現。目前鋼價仍處高位，鋼廠利潤尚可，生產積極性提高，全國高爐和電爐開工率均小幅上升，鋼材產量呈增加趨勢，供應壓力逐漸加大。

 3、需求繼續減弱。上周日均建材成交量16.2萬噸，周環比減少9.3%。天氣快速轉冷，北方趕工需求幾乎停滯，南方趕工期逐步進入尾聲，汽車、家電、出口、造船等行業下行壓力依然較大。鋼材價格高位下，貿易商和下游終端冬儲意愿不強，鋼材成交無法放量，庫存壓力加大，進入累庫通道?？傮w來看，需求繼續減弱。

4、成本支撐加強。預計本周鐵礦石價格震蕩偏弱，圍繞89美元/噸左右波動，運行區間85-93美元/噸。廢鋼價格小幅波動，焦炭價格穩中偏強，煤炭價格以穩為主，鐵合金價格穩中偏弱。

         5、鋼價出現分化，板材強于建材，鋼廠利潤仍處較好水平。目前螺紋利潤有所收縮，但仍處高位，碳圓、帶鋼利潤尚可，板材利潤小幅增加。隨著鋼材供需矛盾加大，鋼價有望繼續下跌，鋼廠利潤將小幅收縮。